大班课赛道终局之战，作业帮或率先出线

据报道，我国在线教导渠道作业帮最早将于本年下半年赴美IPO，方案最少征集资金5亿美元。

本年3月，作业帮聘请了美股上市公司相聚集团的高管金秉担任CFO，有知情人士表明，作业帮对其在美国本钱商场上的经历很感爱好。

2019年7月，作业帮创始人、CEO侯建彬曾表明不着急上市，要捉住窗口期将公司事务做大做厚实。现在过去了不到两年时刻，作业帮的事务成色几许，准备好面对本钱商场的审视了吗？

本钱或将落潮

成立于北京的作业帮作为百度的内部创业项目，自诞生起就一直是本钱的宠儿。至今，作业帮已历经8轮融资，单轮融资额从2500万美元一路水涨船高至超16亿美元。历任出资方包含红杉、君联等闻名风投组织；互联网巨子阿里；更有软银、高盛等世界财团参加其间。在以烧钱著称的在线教育赛道，作业帮可以说从不知道缺钱是什么味道。

在从百度拆分出来独立运营的前一年，作业帮ios版就已登上App Store教育分区的第一名；2015年8月，作业帮开端从单纯的拍题检索东西向归纳高效学习渠道转型。之后，作业帮一步步上线了直播功用，供给线上教育服务。

凭借百度的流量优势，作业帮敏捷积累了很多用户。上一年2月底，作业帮宣告累计激活用户打破8亿，月活用户约1.7亿 （现在市面上仅有月活过亿的教育类东西），日活用户打破5000万。尽管累计激活用户的计算口径和含金量收到质疑，但作业帮的活泼用户数确真实K12赛道遥遥领先。

但和其他在线教育企业相同，作业帮的开展也在很大程度上收到监管环境的影响。

在方针盈余期，作业帮曾在中宣部主管的学习强国官网上开设专栏，展现根据本身超强题库的学科知识，同年更一举经过教育部存案。

但跟着营销大战令监管侧目、用户投诉量日渐增多，关于在线教育回归实质的呼声也越发高涨。各种约束、整理办法连续出台，很多在线教育组织也感觉到阴风阵阵。原本因疫情期间的网课而被广泛看好的在线教育跟着监管的收紧，也行将面对本钱的落潮。

从这个视点来看，作业帮的上市方案不能扫除是出资方要求套现和渠道方为囤积粮草过冬两层考虑之下的挑选。

PK猿教导

经多年探索，在线教育职业衍生出了1对1、小班课、大班课几种干流形式。其间，大班直播课因其设备、场所的快捷性、调集全国各地名师资源等特点在疫情期间火速出圈。

关于学员来说，大班课价格相对较低，课程性价比较高；对组织来说，不只节省了场所租赁费、装修费以及水电费等固定费用，讲师录制的直播课程还可以用来营销或售卖，学员易成规划，赢利也较高。数据显现，扣除产品成本之后，大班直播课的赢利率可达60%~80%。

2017年，跟谁学上线高途讲堂，宣告all in大班直播课事务，在短短几个月就爆破式增加并快速完结了单月盈余。2019年，跟谁学在纽交所上市，招股书显现，自跟谁学聚集在线直播大班课事务后，营收继续坚持高增加并发生了巨大规划效益。

或是受此鼓动，2019年，学而思、猿教导、作业帮也从1对1形式中回身，投入大班直播课的浪潮。

作为大班课四巨子中硕果仅存的没有上市的两家，作业帮和猿教导的开展之路有许多相似性，二者都以摄影搜题东西发家，都在很多在线教育组织的比赛中备受本钱喜爱。

上一年12月底，两家相继宣告完结最新一轮融资。其间，作业帮取得阿里巴巴领投的超16亿美元E+轮融资，最新估值约110亿美元；猿教导取得云峰基金3亿美元战略出资，投后估值155亿美元，二者的估值即便在已上市的在线教育中概股中也能排在头部。

产品方面，两家简直都形成了以大班课为中心，东西产品为支撑的矩阵：作业帮旗下有东西类产品作业帮APP和作业帮口算，直播课产品作业帮直播课，低幼产品鸭鸭AI课、小鹿写字、成人产品非凡讲堂和大学搜题酱、以及硬件产品智能错题学习机（喵喵机）；猿教导公司旗下具有猿教导、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马AI课等多款在线教育产品，为用户供给网课、智能操练、难题解析等多元化的智能教育服务。

到上一年10月，猿教导公司旗下的两大网课渠道“猿教导”和“斑马AI课”正价在读学生人次合计约370万；2020年，作业帮春季直播课正价课学员超越 130 万人次、暑期正价班学员就读人次超越171万。

尽管在流量方面拔得头筹，但很显然作业帮的变现才能还不如猿教导。

个性化与转化率成破局要害

和整个大的在线教育赛道相同，大班直播课也进入了下半场：马太效应下，腰部及以下选手因资金下风惋惜离场，强者恒强，K12大班课成为了头部组织的战场。

成功的大班直播课离不开名师、互动、营销、设备几大要素，其间，主讲教师是大班课的中心，而当在线教育竞赛趋于同质化，动辄“清北名师”已很难成为招引家长的噱头。此外，相关于小班课与1对1形式，大班课的学员较多，导师无法照顾到每个学员的需求，也很难对症下药，赢了规划却很难赢口碑。

对此，跟谁学提出了主讲教师+教导教师的双师形式，由主讲教师互动直播激起孩子学习爱好，保证教育质量，教导教师进行督学教导，进步对学生的重视度。

从本年2月起，猿教导开端从深圳、上海等地的小学切入，进行本地化课程的测验，首要办法包含招聘教研教师、立异系统确诊等。此外，学而思和有道也在本年开端推出了本地化课程。

在营销获客方面，提高转化率成为在线教育下一阶段的要点。当一二线城市的盈余逐渐耗费殆尽，作业帮、猿教导们将目光对准了下沉商场。数据显现，作业帮70%的用户来自三线城市及以下区域。但下沉商场的家长们对教育的焦虑程度远不及一二线城市那么高，这也意味着被免费体会课招引来的下沉商场用户们为正价课程付费的份额也相对较低。

在已上市的在线教育组织中，市值最高的是好未来，现在市值为366亿美元。不过本钱们深信，在线教育赛道终究能跑出市值千亿美元的上市公司，且这家公司终将在作业帮与猿教导中心发生。尽管不知道本钱的决心来自哪里，但就二者当时的规划来看，不论是猿教导仍是作业帮，离这个方针的距离都还很大。